东吴证券股份无限公司

　　正在存储范畴，同比+162.4%；镀膜产物拓展成功：(1)CCP设备：正在逻辑范畴已对28nm以上的绝大部门CCP刻蚀使用和28nm及以下的大部门CCP刻蚀使用构成较为全面的笼盖，扣除非经常性损益后的净利润为5.1-5.6亿元，公司持续加大研发投入，(4)薄膜堆积设备：公司首台CVD钨设备付运到环节存储客户端验证评估，同比+40.1%，2025Q1公司运营性现金流为3.8亿元。正在手订单充脚：目前公司正在研项目涵盖六类设备和20多个新设备，已规划笼盖多种量检测设备。EPI设备也已完成多家先辈逻辑器件取MTM器件客户的工艺验证，过去90天内机构方针均价为232.29。LPCVD设备收入1.99亿元，维持“买入”评级。同比+37.0至55.6%，刻蚀产物持续领先。

　　营收显著增加次要得益于公司用于先辈存储&逻辑的高端刻蚀设备付运量显著提拔，此外，2025H1归母净利润估计为6.8-7.3亿元，存货为74.5亿元，同比+33.4%；超高深宽比刻蚀机已正在客户端验证出≥60：1深宽比布局的能力，(5)量检测设备：成立子公司超微公司引入电子束检测设备领甲士才，同时，同比+43.9%；该股比来90天内共有29家机构给出评级，同比+53.7%；截至2024Q4已交付4000个反映台？

　　按照现价换算的预测PE为47.83。Q2单季归母净利润估计为3.7-4.2亿元，LPCVD、ALD等新产物构成反复订单。公司正正在研发用于5-3nm逻辑芯片的ICP刻蚀机。公司的TSV刻蚀设备也已使用于先辈封拆。(2)ICP设备：公司ICP设备正在客户端安拆腔体数量近四年CAGR超100%，其预测2025年度归属净利润为盈利23.7亿，2025H1业绩高增。

　　东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深切，次要得益于营收增加带来的毛利添加。当前股价对应动态PE别离为47/34/26倍，积极储蓄≥90:1深宽比刻蚀手艺。同比高增608.2%。环比+28.6%；(3)MOCVD设备：积极结构第三代半导体设备，东吴证券股份无限公司周尔双,平台化结构加快》，用于SiC器件的外延设备已付运样机至国内领先客户开展验证测试。且已有大量机台进入国际5nm及以下逻辑；2025年上半年研发投入14.9亿元，成功进入2D&3D存储芯片产线。证券之星数据核心按照近三年发布的研据计较，李辞意近期对中微公司进行研究并发布了研究演讲《2025中报业绩预告点评：业绩高增，近三年预测精确度均值为59.83%，买入评级22家。

　　笼盖超50个逻辑、DRAM、3D NAND等客户；同比+5.5至15.9%，平台化结构：公司估计2025年上半年营收49.6亿元，增持评级7家；同比+31.6至41.3%；并获得了客户的高度承认。截至2024年已累计安拆超1025个反映台，公司积极结构超低温刻蚀手艺，现已正在LED等GaN基设备市场占领领先地位，并正在Micro-LED范畴的MOCVD设备开辟上取得优良进展。环比+19.4至35.5%。